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第753章 合成型cdo（第2页）

可万一不下跌，晚几年下跌呢？

那真的要亏成狗。

彼得·泰尔看了夏景行一眼，后者稳如泰山，显得极其有信心。

夏景行迎着麦晋桁和贝兰克梵充满质疑的目光，不疾不徐道：“作为全球最大的两家投行，如果连你们都不敢开门做生意，那就真的是个笑话了。

次级贷款违约率很低，买入CDS，通常都是白白缴纳保费。

这就和买意外伤害险一样，一个人从出生买到了八十岁，结果没出过一次险。

保险公司，最喜欢的就是这类客户。”

麦晋桁笑了笑，避重就轻道：“一辈子都没出过险，那一定是被上帝吻过的孩子，平平安安一生，但也有不少孩子没被上帝吻过。”

夏景行点点头，“大概是吧，我们也认为大部分“孩子”一辈子都不会出事，买一份保险，求一个安心。

但真的出事了，一丁点保费就可以换回巨额的赔偿。”

麦晋桁听懂了夏景行的隐喻，与赔偿相比，CDS的保费简直低的令人发指。

这个设计比例，也是建立在事情发生概率上的。

正如保险精算师算过出险概率来制定保费，华尔街的金融小天才们也计算过CDO违约率，以此来制定相对应的CDS价格。

企图通过买入CDS来获利，就是典型的以小博大！

相应的，输钱的概率非常高。

麦晋桁还是有些想不通，在他眼里，戴伦不是一个傻子啊。

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反正在这场交易中，一定有个人是傻子。

所以这也是他感觉非常疑惑的地方。

贝兰克梵的想法和身旁的老朋友差不多，都觉得夏景行的这笔交易很可疑。

就差写明几个字了：我在给你们做套。

夏景行看着脸色凝重的两人，感觉有些心累。

这两个人都是老江湖了，不好忽悠。

特别是他的这笔交易本身就很可疑，有点异于常理，不得不让人多想。

思考了片刻，夏景行只能暂时放弃在两家公司身上打主意的念头了。

“我们和你们两家签署的只是第一次CDS合约。”

听到夏景行的这句话，正在思考的两位CEO都把头抬了起来。

夏景行开始详细阐述自己前面提到过的合成型CDO方案。

“你们两家可以转手向下一级转移CDS仓位，比如和AIG签署了一个CDS合约。

只不过，这笔交易中，你们是保费缴纳者，而AIG是保险提供者。

当然，由于你们要过手一次，AIG拿到的保费，比你们从我们这收取的保费要少，这是你们的利润空间。

如果，CDS向下一级没有全部甩卖掉，你们还存在部分赔偿风险，怎么办？

简单！

你们在开曼群岛上设立一个SPV特殊目的公司，然后以这个工具实体的名义发行若干偿付优先层次不等的“债券”，发售给投资者。

投资者交付给你们的钱则买成其他相对比较安全的债券，每年获取一定的利息。

最后，再将这些利息搭配一部分我们缴纳给你们的保费，做成“较高的利息”，每年支付给投资者。

这样，一款全新的产品就横空出世了。”

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